2025年5月首期镍基准价（HMA）出现显著下跌，镍含量35%的MC品位镍价报15,049.23美元/干吨，较2025年4月MC30%品位的15,539.69美元/干吨有所下滑。此次价格波动反映了伦敦金属交易所（LME）2025年4月5日至25日期间国际镍市的整体走势。
针对此次调价，印尼镍矿协会（APNI）发布了按镍含量（Ni）细分的参考价标准：
1.60%镍含量：26.61美元/湿吨
2.10%镍含量：44.24美元/湿吨
价格随镍含量提升呈阶梯式增长，形成显著价差。
系数调整与矿业新政
计算HMA的系数因子（CF）同步调整，从1.60%镍含量的17%逐步递增至2.10%镍含量的21%。这种基于含量的定价机制直接影响矿业公司的特许权使用费缴纳义务，关乎出口创汇和国内产业发展。
值此HMA下调之际，能矿部颁布了镍矿等矿产特许权使用费上调新政。该政策自2025年4月中旬生效，采用与全球镍价联动的累进费率制。费率将随国际镍价上涨而同步提升，能矿部矿产煤炭总司长特里·维纳尔诺表示，但当镍价下跌时政府也会相应下调费率。
能矿部长巴利尔·拉哈达利亚强调，鉴于镍、黄金等大宗商品价格走高，调整费率是合理举措：我们旨在实现企业与国家的双赢——企业获得丰厚利润的同时，国家财政也应取得合理收益。
行业影响与应对
预计14%-19%的费率涨幅将增加矿企运营成本，尤其在当前镍价波动时期。APNI呼吁建立更透明的镍价形成机制，建议业界密切关注全球价格走势。
此次政策调整源自2025年第19号政府条例，该条例修订了2022年第15号（煤炭非税收入）和第26号（矿产煤炭特许权费率）政府条例。面对HMA下跌与累进费率制的双重压力，印尼镍矿企业需精准把控价格波动以维持运营。
挑战与机遇并存
更高的特许权使用费虽带来成本压力，但也倒逼企业通过提升运营效率和加工技术创新消化成本。业界预期政府将很快公布各矿种具体费率细则，该政策有望在优化矿业治理的同时，为国家财政提供长期支撑。
分析师指出，印尼镍产业需在适应全球市场波动与遵守新规之间找到平衡点，继续发挥国民经济支柱作用。
