顺周期有色板块，我从去年年底就明确看好了，之前的文章都还在。有色后来来过一波比较大的行情，后来的调整也是蛮大的。市场目前的分歧也是蛮大的，不看好有色金属，理由无非是涨幅过大，需求不足之类的，这些都是人云亦云的观点。从周期股的特性入手，结合碳中和炒作的思路，发现有色金属行业绝对是一季报业绩超预期的大明星板块。
不仅如此，有色金属的碳排放也是碳中和的重点治理对象，相当于一次重大的行业供给侧改革。其中铝业，尤其是电解铝，是有色金属碳排放的重点关照对象。央企就是觉悟高，主动开始降产能了。
下面再说说逻辑
1.国内的库存周期最核心的因素，也就是中国短期经济周期
2.全球流动性放水，通胀交易——16-17年没有
3.有色其他因素：美国欧洲的基建刺激能否开启新一轮的朱格拉周期，这个是较大的预期；部分有色矿的产能周期跟库存周期的叠加，导致供不应求加剧。
4.美元的弱势——经济的中期“滞涨”，即使恢复到19年依旧不行。
（1）库存周期：上行时间没有结束，预计到今年底。中国经济刚开始逐渐的过热，美国欧洲甚至都还开始大幅度的复苏，而是从衰退没有完全走出，距离过热还比较早。
整体需求最旺盛的时候，还没有到来，中国的经济需求最旺盛逐渐的开始。欧美要等到二季度甚至三季度后才开始，发展中国家印度巴西，南非的群体免疫时间更慢。
（2）全球流动性放水
拜登1.9万亿美元的刺激，基建刺激3万亿美元，预期在1.9万亿结束逐渐的开始，全球的流动性释放没有结束。预计在未来的2年欧洲央行以及美联储需要继续释放5万亿美元的流动性支持经济的重启计划。
